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全球资产管理:快速增长下的新趋势

发布时间:2017-07-09  文章来源:互联网  历史预览:377次  适用功能:TT

一、全球资产管理行业发展现状与增长点

全球资产管理行业已从危机中复苏,并处于强劲增长的阶段,全球资产管理规模超过危机前水平,盈利能力依然强健,净现金流入有所增长。2014年全球资产管理规模上升了7个百分点,达到74万亿美元规模,连续三年超过金融危机前的最高水平。在危机开始前,即2007年,全球资产管理规模仅为54.7万亿美元。

图1:全球资产管理行业规模增长情况(单位:万亿美元)

从区域分布看,美国资产管理行业依然占据全球资管行业的半壁江山。2013年,美国资产管理规模达到34万亿美元,同比增长16%;欧洲资产管理规模达到19.3万亿美元,同比增长7%。从发展速度看,日本和澳大利亚市场,中东和非洲市场的速度发展最快,2013年资产管理规模同比增长18%。

图2:全球各地区资产管理发展水平(单位:万亿美元)

资产管理的“双速发展局面”正在朝“多种发展速度共同出现”的局面转变,在发达国家,资产管理规模持续增长,部分发展中国家资产管理规模增长有所放缓,而在亚洲、中东和非洲,资产管理规模增速则出现急剧增长。

从盈利能力看,资产管理行业依然是最吸引人的行业之一。从运营利润率(利润占净收入的比重)看,2014年全球资产管理行业利润率为39%,与2013年持平,但依然没有达到危机前的最高水平,即41%。尽管资产管理行业的净收入基准点并没有提升,但是由于资产管理机构更加重视成本控制,行业成本总体水平有所下降,从而促进了利润率的提升。

图3:全球资产管理行业利润增长情况(单位:%)

未来,全球资产管理行业扩张的机会主要来源于全球财富增长与高净值人群的增加,养老制度完善促进养老基金市场增长,以及主权财富基金的不断扩张。多因素叠加使得全球共同基金和专户迎来新的增长。

二.全球资产管理行业面临的挑战

1、受到金融危机的影响资产管理行业的监管要求不断趋严。

另类投资基金经理指令(AIFMD)、可转让证券集合投资计划(UCITS)、金融工具市场指令、美国投资顾问法Dodd-Frank法案修正案等,都对资产管理机构提出了更高的要求,资产管理机构面临更大的信息披露要求,其产品特性、服务模式、分销渠道、风险管理机制都被迫加以修正。

2、信息技术和大数据革命将更深刻的改变资产管理行业模式。

数字技术和数据革命正在快速且广泛的影响资产管理机构的运营模式,数字化成为了一种重要的行业竞争优势。目前资产管理机构正在不断的在技术和数据管理方面进行投资,未来几年,资产管理行业的运营投入和IT支出将持续上升。

3、在新的市场环境下,投资者类型不断增加,其对金融产品的需求也不断扩大并复杂化。

投资者的金融需求从最开始的低收益率的传统产品向定制化产品、金融解决方案、多资产配置产品和被动型产品转别。预计2020年被动型产品和另类产品的资产管理规模将分别达到22.7万亿美元和13万亿美元。投资者在寻求低廉的管理费与广泛的beta收益时,增加了对被动型产品的投资,使得alpha和beta产品分化不断加速。

4、更多的非传统资产管理产品供应商产生,加剧了行业竞争趋势。

更多专业型资产管理机构开始创造符合消费者个性化需求的创新金融产品,另类资产管理公司正在继续扩大其产品范围,包括在一级市场提供贷款,在二级市场进行债务交易,在一级市场进行证券化以及资产负债表外融资等。资产管理产品的供应商将大概率面临行业洗牌影响。

5、金融全球化背景下,多元化市场使得资产管理机构的运作机制更加复杂,全球性的资产管理公司必须适应其所在国的本土规章制度,本地化的投资者和金融需求。

三、全球资产管理行业新趋势

1、市场和人口结构的变化推动资产管理行业发展。

受到世界人口老龄化的影响,退休、医疗保健、养老保险都成为影响经济的重要因素。因此,资产管理公司在为客户积累财富、配置资产、提供定制化金融需求方面讲发挥更大的作用。

2、资产管理产品格局继续改变,另类投资渐成主流。

投资者金融需求的改变和创新产品供应商的入局,将继续改变资产管理行业产品分配的原有格局。

3、信息技术与大数据带来的互联网+机会将逐步显现。

互联网+将给更多的参与者带来分一杯羹的机会,他们利用庞大的用户基础、先进的网络知识和影响力,与资产管理公司结成联盟,从而进入资产管理领域,从而创造出新的资产管理结构。

4、新型全球资产管理机构兴起,行业格局遭遇重塑。

伴随着高精简的运营平台、高客户忠诚度的行业品牌、高针对性的产品方案的产生,新一代的全球资产管理机构将逐步兴起。新兴全球资产管理机构的产生源自于新区域板块的出现、规模经济的重要性和品牌价值的重要作用。